تأثير سياسة توزيع األرباح عمى السموك التمويمي لممؤسسة االقتصادية المدرجة في البورصة

جامعة قاصدي مرباح _ ورقمة كمية العموم االقتصادية والعموم التجارية وعموم التسيير عموم التجارية قسم بعنوان : تأثير سياسة توزيع األرباح عمى السموك التمويمي لممؤسسة االقتصادية المدرجة في البورصة " د ارسة عينة من الشركات المدرجة في سوق قطر المالي لمفترة 2013-2011 "

اإلهداء III

الشكر:. IV

Résumer: cette présente étude pour objectif la détermination de l'impact que peut avoir la politique d'attribution des profits sur l'orientation financiaire au sein des entreprises inscrites à la bourse du Qatar traitant avec des titres financiers, en ce qui concerne quelques secteurs d'activité, pendnt la période (2011-2013).pour étudier la problématique de la recherche et choisir les hypothèse, on a opté pour pour une analyse basée sur des statistiques,en se référant à des données annuelles de quelques variables pour la politique d'attribution des profitsauquelle s'ajoutent le taux de financement du propriétaire et le financement du créancier comme deux variables liées représentant l'orientation financiaire.pour réaliser les objectifsde l'étude, on a utilisé l'approche descriptive et analytique et cela pour aborder les différentes parties du thème et cela pour les deux aspects théorique et pratique, on suivi l méthode des statistiques pour expliquer la relation entre l'attribution des profits et l'orientation financiaire.lconcernant l'échantillon de l'étude il comprenait 24 entreprises inscrites à l bourse de Qatar. On a conclu que l'orientation financiaire des entreprises qataries incrites en bourse ont suivi le financement personnel (le financement du propriétaire ) comme source de financement primaire aprés l'empreint( financement du créancier),on a constaté qu'il y a une relation étroite et statiquement prouvée entre le financement du propriétaire et la politique d'attribution des profits, par contre, on a pas constaté entre le financement du créancier (l'empreint )et l'attribution des profits. Mots-clés: la distribution de dividendes, le comportement de financement, Fonds de financement privé, Société, Financer le déficit, le Qatar Bourse. V

قائمة المحتويات VI

قائمة الجداول VII

قائمة األشكال البيانية VIII

قائمة المالحق 35 EVIEWS8 55 EVIEWS8 IX

Modigliani et Miller Price to earning ratio M et M PER Dividends per share DPS X

المقدمة العامة

المقدمة العامة أوال.توطئة: أ

ب المقدمة العامة

ج المقدمة العامة

د المقدمة العامة

الفصل األول : سياسة توزيع األرباح وعالقتها بالسلوك التمويلي

الفصل األول سياسة توزيع األرباح و عالقتها بالسموك التمويمي. 2

الفصل األول سياسة توزيع األرباح و عالقتها بالسموك التمويمي المبحث األول: األدبيات النظرية لسياسة توزيع األرباح وعالقتها بالسموك التمويمي: 3

الفصل األول سياسة توزيع األرباح و عالقتها بالسموك التمويمي 2 1 4

الفصل األول سياسة توزيع األرباح و عالقتها بالسموك التمويمي : Fixed dividend rate policy Régula distribution of profits Policy he distribution of low and increasing profit policy. Stock Dividens Derivation of shares 4 5

الفصل األول سياسة توزيع األرباح و عالقتها بالسموك التمويمي :Repurchase Of Common Stock -3 1 : 1 BPA : =DPA 6

الفصل األول سياسة توزيع األرباح و عالقتها بالسموك التمويمي : Lizn pirgi &Rama Swani 4. 7

الفصل األول سياسة توزيع األرباح و عالقتها بالسموك التمويمي ". 2012-2010.مذكرة ماستر ورقلة المكتب العربي الحديث االءسكندرية 1993 ص 407. - رمال حجاج 1 2013 ص 3. 2 -عبد الغفار حنفي 8

الفصل األول سياسة توزيع األرباح و عالقتها بالسموك التمويمي 9

الفصل األول سياسة توزيع األرباح و عالقتها بالسموك التمويمي 1 : ماجستير 10

الفصل األول سياسة توزيع األرباح و عالقتها بالسموك التمويمي Bonds term Long preferred Stock Common Stock 11

الفصل األول سياسة توزيع األرباح و عالقتها بالسموك التمويمي : s.myers) Trade-Off statique) ( Modigliani ( Millerو 12

الفصل األول سياسة توزيع األرباح و عالقتها بالسموك التمويمي المبحث الثاني : الد ارسات السابقة لمموضوع المطمب األول:الد ارسات العربية 13

الفصل األول سياسة توزيع األرباح و عالقتها بالسموك التمويمي Main Sajid et All, «How Dividend Policy Affects Volatility Of Stock Perice Of Financial Sector Firm Of Pakistan»American Journal of Scientific Research, Issue.61,2012. Justayna Franc, «Does Dividend Policy Follow the Capital Structure Theory?»at the Warsawm,University Of Life Science,Poland,Managing Global Transitions. 15

الفصل األول سياسة توزيع األرباح و عالقتها بالسموك التمويمي Salih Alaa,a «The Effect of Dividend policy on market value Empirical Study»Durham theses, Durham University UK,2010. Adediran S.A and Alade S.O:Dividend policy and corporate performance in Nigeria.American Journal Of Social and Management Sciences 2013. 16

الفصل الثاني : الد ارسة التطبيقية

الفصل الثاني الد ارسة التطبيقية 20

الفصل الثاني الد ارسة التطبيقية األول المبحث : الطريقة واألدوات 21

الفصل الثاني الد ارسة التطبيقية PDF.. :. 22

الفصل الثاني الد ارسة التطبيقية : Eviews.Excel المبحث الثاني: مناقشة وتحميل النتائج 23

الفصل الثاني الد ارسة التطبيقية المطمب األول :عرض النتائج 24

الفصل الثاني الد ارسة التطبيقية Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. C 0.076870 0.031633 2.430074 0.0252 X1 4.49 E -09 1.73 E -08 0.259329 0.7982 X2 0.006122 0.005804 1.054768 0.3048 X3-0.007953 0.012507-0.635866 0.5324 X4 0.000388 5.83 E -05 6.646784 0.0000 R-squared 0.710605 Mean dependent var 0.126705 Adjusted R-squared 0.649680 S.D. dépendent var 0.151086 S.E. of regression 0.089424 Akaike info criterion -1.807796 Sum squared resid 0.151938 Schwarz criterion -1.562368 Log likelihood 26.69355 Hannan-Quinn criter. -1.742684 F-statistic 11.66356 Durbin-Watson stat 1.928519 Prob(F-statistic) 0.000059 Eviews8.0 Yit =0.07+ 4.4909x1it-1+0.0061x2 it -1-0.0079x3it-1+0.0003x4it-1+εt "R².Aduste-squared 26

الفصل الثاني الد ارسة التطبيقية n-k-1 H0: β j=0 H1 : β j 0 DIV (x1) H0 DIV x1 H1 t-stat ( x2) DPA 0.05 prob = 0.019 ) H0 H1 (X2 ( X3)PBA prob= 0.5324 > 0.05 X3 ونقبل الفرضية H0 H1 H0 PER 27

الفصل الثاني الد ارسة التطبيقية FC F-stat FC= 11.66356 probe (F-stat=0. 0000 59) H1 H0 DW DW.)d L.d U ( d. 4 K DU=1.78 Dl=1.01 أن قيمة DW 28

الفصل الثاني الد ارسة التطبيقية Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. C 0.122273 0.036743 3.327748 0.0031 DIV 6.15E-09 2.63E-08 0.234167 0.8170 R-squared 0.002486 Mean dependent var 0.126705 Adjusted R-squared -0.042855 S.D. dependent var 0.151086 S.E. of regression 0.154289 Akaike info criterion -0.820322 Sum squared resid 0.523713 Schwarz criterion -0.722151 Log likelihood 11.84386 Hannan-Quinn criter. -0.794277 F-statistic 0.054834 Durbin-Watson stat 2.337901 Prob(F-statistic) 0.817021 Eviews8.0 29

الفصل الثاني الد ارسة التطبيقية Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. C 0.133989 0.048942 2.737709 0.0000 BPA -0.001080 0.005555-0.194495 0.8476 R-squared 0.58 1717 Mean dependent var 0.126705 Adjusted R-squared -0.043660 S.D. dependent var 0.151086 S.E. of regression 0.154349 Akaike info criterion -0.819551 Sum squared resid 0.524117 Schwarz criterion -0.721379 Log likelihood 11.83461 Hannan-Quinn criter. -0.793506 F-statistic 0.037828 Durbin-Watson stat 2.359793 Prob(F-statistic) 0.000000 EVIEWS8.0 H0 H1 Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. C 0.148805 0.050815 2.928368 0.0078 DPA -0.006273 0.011359-0.552259 0.5863 R-squared 0.013674 Mean dependent var 0.126705 Adjusted R-squared -0.031159 S.D. dependent var 0.151086 S.E. of regression 0.153421 Akaike info criterion -0.831600 Sum squared resid 0.517839 Schwarz criterion -0.733429 Log likelihood 11.97921 Hannan-Quinn criter. -0.805556 F-statistic 0.304990 Durbin-Watson stat 2.386996 Prob(F-statistic) 0.586338 EVIEWS8.0 H1 H0 30

الفصل الثاني الد ارسة التطبيقية Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. C 0.093955 0.018210 5.159558 0.0000 PER 0.000381 5.46E-05 6.976154 0.0000 R-squared 0.688679 Mean dependent var 0.126705 Adjusted R-squared 0.674529 S.D. dependent var 0.151086 S.E. of regression 0.086195 Akaike info criterion -1.984765 Sum squared resid 0.163449 Schwarz criterion -1.886594 Log likelihood 25.81718 Hannan-Quinn criter. -1.958720 F-statistic 48.66672 Durbin-Watson stat 2.060611 Prob(F-statistic) 0.000001 وX4 وX3 X2 X1 EVIEWS8.0.X4 X3 X2 X1 Y2 X4 X3 X2 X1 Y2 Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. C 0.472355 0.109437 4.316228 0.0004 X1 5.77E-08 6.00E-08 0.963226 0.3475 X2-0.000613 0.020079-0.030513 0.9760 X3-0.020718 0.043268-0.478834 0.6375 X4-0.000153 0.000202-0.758005 0.4577 R-squared 0.070377 Mean dependent var 0.423668 Adjusted R-squared -0.125334 S.D. dependent var 0.291635 S.E. of regression 0.309372 Akaike info criterion 0.674505 Sum squared resid 1.818506 Schwarz criterion 0.919933 Log likelihood -3.094063 Hannan-Quinn criter. 0.739617 F-statistic 0.359596 Durbin-Watson stat 1.286395 Prob(F-statistic) 0.834187 EVIEWS8.0 31

الفصل الثاني الد ارسة التطبيقية Adediran S.Aand و Justayna Franc 32

الخاتمة

الخاتمة ( 36

الخاتمة : 37

قائمة المصادر والم ارجع

المصادر و المراجع 39

المصادر و المراجع 40

المصادر و المراجع 27. Adediran S.A and Alade S.O«Dividend policy and corporate performance in Nigeria»American journal of social and Management Sciences 2013. Justyna Franc «Does divdend policy follow the capital structure theory Main Sajid et All«How Dividend policy affects volatility of stock price of financial sector firm of pakistan American journal of scientific research, Issue61 2012. 30. SALIH ALAA, A«The Effect of dividend plicy on market value UK, Empirical study»durham theses, Durham University,UK,2010. http://www.qe.com.qa.32 41

المالحق

المالحق http://www.qe.com.qa QNBK DHBK MARK KCBK NlCs MERs MCgs QCFs QFls WDAM SIIs QEWs IQCD KHCD QNCD GIss Q.s.C. MCCs QATI QgRI BREs EREs OOREDOO QgTs QNNs ناقالت مالحة 42

قحلاملا 43 X4 X3 X2 X1 Y2 Y1 42,8786 5,666667 12,423333 3881984,333 0,88143462 0,076585174 9,7588 4,5 5,7966667 1007651,667 0,870858216 0,035826438 7,42676 1 2,0533333 750000 0,856053929 0,123364199 3,27757 1 1,4333333 360000 0,517759066 0,108840829 7,31451 2,333333 3,9833333 96211,33333 0,401533352 0,270155418 28,6521 7,666667 9,3433333 103333,3333 0,305279952 0,000192552 7,23702 1,966667 2,0533333 55349,66667 0,399843376 0,000325643 22,9821 1,833333 2,2166667 10208 0,094895708 0,146171662 72,1029 10 23,11 528412,3333 0,128503406 0,274340075 8,25405 3,033333 3,4866667 54600 0,617198047 0,00033936 1,81296 0,9 1,09 99418,66667 0,000999618 0,000984432 32,7122 7,1 13,72 710000 0,341134524 0,060059026 25,9431 9 14,336667 5155000 0,25433295 0,18617196 12,3882 0,666667 1,1966667 82884,33333 0,39654862 0,018912495 21,1932 6 8,8666667 294603 0,072600209 0,000181571 9,84856 1,6 3,24 232019,3333 0,458679777 0,229114892 15,9825 5,25 8,9066667 218592 1,029157927 0,17300581 16,9145 3 6,8866667 280450,3333 0,592927387 0,119798895 22,2276 1,266667 14,75 64926,33333 0,408134435 0,107276464 6,14522 1,5 3,3633333 583686,6667 0,756321402 0,051008439 1629,67 0,213333 0,21 565866 0,255102912 0,711876731 44,9037 4 10,683333 1136960 0,342888723 0,035381489 3,25793 0,973333 1,3866667 544790,3333 0,049022796 0,13823967 10,8986 4,083333 7,2633333 467644,3333 0,13681414 0,172767137

قحلاملا 44 57,79467681 28,58078603 42,26044226 15,47222222 6,151364764 7,652811736 9,131054131 5,620111732 7,529107374 2,950171821 2,884550085 3,998 5,663056558 10,22624434 6,054216867 32,6349892 31,10453649 22,21666667 5,433333333 7,083333333 9,194395797 44,69945355 16,21082621 8,036072144 60,04901961 75,54945055 80,71022727 3,381104034 8,647058824 12,73399015 1,457729469 2,289330922 1,691807542 29,95708155 24,02903811 44,15048544 23,58156028 28,30291971 25,94470046 4,702453988 7,055214724 25,40697674 20,89552239 19,07308378 23,61111111 4,94813278 6 18,59756098

المالحق 14,68954248 13,84615385 19,41176471 17,68617021 17,98927614 15,06796117 15,30351438 27,98941799 23,38983051 4,441132638 5,027472527 8,967065868 850 1820 2219 46,98630137 21,62162162 66,10328638 3,770949721 2,354938272 3,647916667 13,78737542 2,205387205 16,70305677 45

قحلاملا 46 2544471 4198376 4898106 930140 930140 11626675 375000 350000 1125000 360000 360000 360000 115454 98960 74220 70000 80000 160000 30950 50659 84432 7786 11419 11419 415800 519750 649687 54000 72000 37800 103922 80020 114314 650000 730000 750000 4125000 4675000 6655000 62163 93245 93245 294603 294603 294603 175704 223009 297345

المالحق 250906 216691 188179 321081 222973 297297 86469 50127 58183 778249 583687 389124 822274 344824 530500 1281280 1601600 528000 609423 554026 470922 572626 429469 400832 47

المالحق 48

المالحق 49

قحلاملا 50 1 6997294 301955331 0,023173275 69997294 366853832 0,190804315 6997294 443486108 0,015777933 2 2066978 52744281 0,039188666 2066978 55212464 0,037436801 2066978 66992551 0,030853848 3 7500000 55271336 0,135694205 7500000 61628385 0,121697169 7500000 66547637 0,112701222 4 3600000 27199578 0,132354995 3600000 33672132 0,106913337 3600000 41258780 0,087254155 5 494802 1699549 0,291137237 394802 1862932 0,211925073 494802 1609615 0,307403944 6 201456 794877115 0,000253443 222946 1049175158 0,000212496 200000 1790239700 0,000111717 7 281441 830518908 0,000338874 281441 854348198 0,000329422 281441 911890590 0,000308635 8 57098 181972574 0,000313773 57098 17452835 0,00327156 57098 131281 0,434929655 9 209946 262594 0,799507986 3992840 8054497834 0,000495728 131281 5703775 0,023016511 10 180000 472540298 0,00038092 180000 583221385 0,000308631 180000 547897292 0,000328529 11 1143145 830518908 0,001376423 1143145 854348198 0,001338032 1143145 4786175689 0,000238843 12 1000000 22442998 0,044557327 1000000 22259522 0,044924595 1000000 11025947 0,090695158 13 6050000 36778350 0,164498951 5500000 40210299 0,136780878 6050000 23519254 0,25723605 14 1243268 3059139151 0,000406411 1243268 22259522 0,055853311 1243268 2602276100 0,000477762 15 491006 2618724609 0,000187498 491006 2681674035 0,000183097 491006 2819977719 0,000174117 16 1351570 4905224 0,275536856 1486727 9301110 0,15984404 1351570 5364144 0,25196378 17 456192 2873848 0,158739084 456192 2894412 0,157611287 456192 2250943 0,20266706 18 1284323 7777220 0,165139086 691891 8251581 0,083849507 1284323 11632508 0,110408091 19 576461 4282968 0,134593814 501270 4714810 0,106318176 576461 7124067 0,080917403 20 3891246 66210383 0,058770933 381246 50205777 0,007593668 3891246 44902075 0,086660717 21 26524967 32886905 0,806551027 26524967 38704792 0,685314805 26524967 41202913 0,643764362 22 3203200 81806430 0,039155846 3203200 94205224 0,034002361 3203200 97107099 0,03298626 23 5538456 24577615 0,225345543 5538003 30892846 0,179264902 5538456 547897292 0,010108566 24 1145252 3148080 0,363793804 1145252 14081757 0,081328772 1145252 15650044 0,073178836

قحلاملا 51 تاسسؤملا نىيذلا مىصخلا ليىمت ةبسن ضرتقملا نىيذلا مىصخلا ليىمت ةبسن ضرتقملا نىيد مىصخلا ليىمت ةبسن ضرتقملا 1 262479052 301955331 0,869264507 323974376 366853832 0,883115693 395555753 443486108 0,891923661 2 46593218 52744281 0,883379527 48591439 55212464 0,880080972 56884323 66992551 0,84911415 3 47142402 55271336 0,852926768 52782394 61628385 0,856462391 57149289 66547637 0,858772626 4 2249999 27199578 0,082721835 28361094 33672132 0,842272001 25922205 41258780 0,628283362 5 1052949 1699549 0,619546127 642256 1862932 0,344755471 386788 1609615 0,240298456 6 493419885 794877115 0,620749894 80222350 1049175158 0,076462304 391395911 1790239700 0,218627657 7 80222350 830518908 0,096593045 88037829 854348198 0,103046778 911790560 911890590 0,999890305 8 47832952 181972574 0,262858028 55619 17452835 0,003186817 33386049 1790878149 0,018642278 9 2061658 6958370547 0,000296285 583991385 8054497834 0,072505002 2984839531 9545104851 0,312708931 10 213907564 472540298 0,452675814 391793223 583221385 0,671774446 398400163 547897292 0,72714388 11 1566361 830518908 0,001886003 455883 854348198 0,000533603 2772381 4786175689 0,000579248 12 3227683 22442998 0,143816927 9514505 22259522 0,427435279 4985397 11025947 0,452151366 13 10147017 36778350 0,275896472 18203649 40210299 0,452711108 808857 23519254 0,034391269 14 1120336999 3059139151 0,36622623 18203649 22259522 0,81779155 14645814 2602276100 0,005628078 15 247317780 2618724609 0,094442073 2249999 2681674035 0,000839028 345502333 2819977719 0,122519526 16 2425703 4905224 0,494514216 4248476 9301110 0,456770859 2278443 5364144 0,424754257 17 1524861 2873848 0,530599044 4248476 2894412 1,467820062 2451400 2250943 1,089054676 18 4735157 7777220 0,608849563 4854200 8251581 0,588275144 6766135 11632508 0,581657455 19 1793749 4282968 0,418809807 2188057 4714810 0,464081692 2432953 7124067 0,341511808 20 53859622 66210383 0,81346187 37441131 50205777 0,745753442 31869198 44902075 0,709748892 21 5677761 32886905 0,172645039 11141710 38704792 0,287863839 12558642 41202913 0,304799857 22 23801132 81806430 0,290944514 57472688 94205224 0,610079628 12394947 97107099 0,127642027 23 1298441 24577615 0,052830228 1180686 30892846 0,038218751 30692883 547897292 0,05601941 24 459742 3148080 0,146038855 3300934 14081757 0,234412084 469368 15650044 0,029991481

المالحق 52

المالحق EVIEWS8 ependent Variable: Y1 Method: Least Squares Date: 05/14/15 Time: 13:24 Sample: 1 24 Included observations: 24 Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. C 0.122273 0.036743 3.327748 0.0031 DIV 6.15E-09 2.63E-08 0.234167 0.8170 R-squared 0.002486 Mean dependent var 0.126705 Adjusted R-squared -0.042855 S.D. dependent var 0.151086 S.E. of regression 0.154289 Akaike info criterion -0.820322 Sum squared resid 0.523713 Schwarz criterion -0.722151 Log likelihood 11.84386 Hannan-Quinn criter. -0.794277 F-statistic 0.054834 Durbin-Watson stat 2.337901 Prob(F-statistic) 0.817021 Dependent Variable: Y1 Method: Least Squares Date: 05/14/15 Time: 13:25 Sample: 1 24 Included observations: 24 Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. C 0.148805 0.050815 2.928368 0.0078 DPA -0.006273 0.011359-0.552259 0.5863 R-squared 0.013674 Mean dependent var 0.126705 Adjusted R-squared -0.031159 S.D. dependent var 0.151086 S.E. of regression 0.153421 Akaike info criterion -0.831600 Sum squared resid 0.517839 Schwarz criterion -0.733429 Log likelihood 11.97921 Hannan-Quinn criter. -0.805556 F-statistic 0.304990 Durbin-Watson stat 2.386996 Prob(F-statistic) 0.586338 Dependent Variable: Y1 Dependent Variable: Y1 Method: Least Squares Date: 05/14/15 Time: 13:30 Sample: 1 24 Included observations: 24 Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. C 0.133989 0.048942 2.737709 0.0120 BPA -0.001080 0.005555-0.194495 0.8476 R-squared 0.001717 Mean dependent var 0.126705 Adjusted R-squared -0.043660 S.D. dependent var 0.151086 S.E. of regression 0.154349 Akaike info criterion -0.819551 Sum squared resid 0.524117 Schwarz criterion -0.721379 53

المالحق Log likelihood 11.83461 Hannan-Quinn criter. -0.793506 F-statistic 0.037828 Durbin-Watson stat 2.359793 Prob(F-statistic) 0.847573 Dependent Variable: Y1 Method: Least Squares Date: 05/14/15 Time: 15:02 Sample: 1 24 Included observations: 24 Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. C 0.093955 0.018210 5.159558 0.0000 PER 0.000381 5.46E-05 6.976154 0.0000 R-squared 0.688679 Mean dependent var 0.126705 Adjusted R-squared 0.674529 S.D. dependent var 0.151086 S.E. of regression 0.086195 Akaike info criterion -1.984765 Sum squared resid 0.163449 Schwarz criterion -1.886594 Log likelihood 25.81718 Hannan-Quinn criter. -1.958720 F-statistic 48.66672 Durbin-Watson stat 2.060611 Prob(F-statistic) 0.000001 Dependent Variable : Y1 Method : Least Squares Date : 04/29/15 Time : 21 :37 Sample : 1 24 Included observations : 24 Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. C 0.076870 0.031633 2.430074 0.0252 X1 4.49 E -09 1.73 E -08 0.259329 0.7982 X2 0.006122 0.005804 1.054768 0.3048 X3-0.007953 0.012507-0.635866 0.5324 X4 0.000388 5.83 E -05 6.646784 0.0000 R-squared 0.710605 Mean dependent var 0.126705 Adjusted R-squared 0.649680 S.D. dependent var 0.151086 S.E. of regression 0.089424 Akaike info criterion -1.807796 Sum squared resid 0.151938 Schwarz criterion -1.562368 Log likelihood 26.69355 Hannan-Quinn criter. -1.742684 F-statistic 11.66356 Durbin-Watson stat 1.928519 Prob(F-statistic) 0.000059 54

المالحق Dependent Variable: Y2 Method: Least Squares Date: 05/14/15 Time: 13:32 Sample: 1 24 Included observations: 24 Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. C 0.472355 0.109437 4.316228 0.0004 X1 5.77E-08 6.00E-08 0.963226 0.3475 X2-0.000613 0.020079-0.030513 0.9760 X3-0.020718 0.043268-0.478834 0.6375 X4-0.000153 0.000202-0.758005 0.4577 R-squared 0.070377 Mean dependent var 0.423668 Adjusted R-squared -0.125334 S.D. dependent var 0.291635 S.E. of regression 0.309372 Akaike info criterion 0.674505 Sum squared resid 1.818506 Schwarz criterion 0.919933 Log likelihood -3.094063 Hannan-Quinn criter. 0.739617 F-statistic 0.359596 Durbin-Watson stat 1.286395 Prob(F-statistic) 0.834187 55

الفهرس